圆钢-【不锈钢天沟】现货充足

       一季度我国经济同比下降6.8%，3月份主要经济指标呈现回升势头，得益于企业加快复工复产。目前，规模以上企业复工程度已经接近，中小企业复工在80%以上。不过，当前外部情况更加复杂，受疫情影响，IMF预计全球经济今年下降3%，中国经济增长1.2%。二季度国内经济会继续恢复，但短时间内经济难以恢复到正常状态。1-3月全国房地产开发投资21963亿元，同比下降7.7%，降幅比1-2月份收窄8.6个百分点。通常新开工用钢量占比较高，1-3月房屋新开工面积28203万平方米，下降27.2%，降幅收窄17.7个百分点。反映房地产市场回暖迹象，但仍低于去年同期水平。全年房地产投资仍面临下行压力。但考虑到存量土地，疫情压制后的赶工需求释放，以及地方政策支持，短期用钢需求存释放空间，钢价有底部支撑。上月无论是粗钢产量还是圆钢产量均呈现同比下降，但圆钢产量降幅放缓，仍需留意利润回升后钢厂增产情况。中国3月份粗钢产量7898万吨，同比下降1.7%；1-3月份粗钢产量23445万吨，同比增长1.2%。中国3月份圆钢产量9888万吨，同比下降0.1%；1-3月份圆钢产量26742万吨，同比下降1.6%。
       本周调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率79.97%，周环比增1.16%，同比降3.08%；全国71家电弧炉钢厂平均开工率为56.49%，周环比增3.90%；同比降20.78%。笔者估算目前唐山长流程钢厂螺纹钢吨钢毛利约300元/吨，仍有扩产动力。四月 周调研237家贸易商圆钢日均成交量31.8万吨，第二周攀升至35.3万吨，本周略下滑至43万吨左右。市场低价位成交较好，高价位成交不佳。据监测数据显示，本周圆钢总库存（样本钢厂+社会库存）2984.53万吨，周环比减超200万吨，降幅进一步扩大，主要是企业复工复产叠加开工季，4月上半月圆钢需求回升速度快于供给。不过，目前圆钢总库存较上年同期增长67%，高库存压力仍存。目前国内钢厂普遍小幅盈利，预计后期钢铁产量继续回升。考虑到海外疫情形势严峻，外部需求萎缩下，后期圆钢整体需求增长空间受限。后期圆钢库存去化速度可能放缓，市场谨慎心态仍存，短期圆钢价格或震荡运行。

    4月22日，中国圆钢工业协会2020年一季度息发布会在北京以视频形式召开。中国圆钢工业协会党委书记何文波在会上表示，国内圆钢需求逐步恢复，预计二季度环比将明显增长。宏观政策更加积极，国内市场需求将逐步恢复。当前，我国本土疫情传播基本阻断，疫情防控向好态势进一步巩固，复工复产正在逐步接近或达到正常水平，经济社会发展大局稳定。随着疫情防控阶段性成效进一步巩固， 对冲疫情影响的宏观政策力度加大，积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加灵活适度，要素市场化配置改革进一步深化，“六稳”“六保”政策措施效果逐步显现，将为圆钢行业推动高质量发展提供有利的外部环境。国际疫情持续蔓延，世界经济大幅下滑。考虑到疫情的严重冲击，国际货币基金组织(IMF)4月14日发布的 一期《世界经济展望》报告预测，今年全球经济下降3%，比今年1月份预测的增长3.3%下降6.3个百分点。国外疫情对我国圆钢出口的影响将在二季度集中显现，尤其是制造业用钢面临再次下降的风险。总的来看，全球经济形势错综复杂，不稳定不确定因素显著增多，我国经济发展面临的困难和挑战前所未有。但疫情冲击没有改变中国经济稳中向好、长期向好的基本面，我国经济展现出巨大的韧性。随着积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资，主要用钢行业将加速复工复产，国内圆钢需求逐步恢复，预计二季度环比将明显增长。
        美原油库存爆满叠加交割期集中平仓引发国际油价暴跌，大宗商品承压，黑色系期货大幅跳水，圆钢现货小幅下调，市场情绪偏空。4月21日沙钢公布4月下旬建材出厂价与中旬价格持平，沙钢安阳永兴螺纹钢价格普遍上调。随着原料端价格的反弹，钢厂挺价意愿强烈，且4月以来钢厂降库速度加快，报价相对坚挺近期巴西和印度新一轮疫情爆发下，市场对铁矿石供应担忧情绪上涨，不过从海外三巨头一季度产量和应对措施来看，供应端的影响并不大。随着一季度圆钢产需数据的陆续公布，疫情对钢铁产业的影响程度也更加清晰。整体来看，在库存规模创历史新高的压力下，一季度钢厂产量增幅有限。下游产业下滑明显，尤其是制造业投资受海外疫情冲击较大。一季度由于受到疫情影响，高库存低价格的背景下，钢厂整体产量同比增幅有限。从进出口来看，1-3月出口下滑明显，同比下降16%，3月圆钢进口增幅远大于出口变动。海外疫情将持续影响国内圆钢出口量，同时，在国际钢价下行压力下，低价进口空间增加。国内供应压力会继续加大。黑色系受到国际原油影响大幅下跌，带动圆钢现货报价走低。基本面来看，4月中旬以来需求阶段性释放加速，尤其是钢厂去库存加快，挺价意愿增强，后市仍有上涨空间，但由于库存总量处于历史高位，且随着电炉开工率回升，需警惕产量增加对去库存带来的持续压力。同时，钢价持续反弹之后，高价成交谨慎，随着期货的回落，短时面临小幅回调压力。预计4月22日部分地区圆钢价格仍有小幅下跌的空间。