国庆前后钢厂及工地赶工需求加强，且旺季需求开启，需求边际改善，宏观国内逆周期调控，为9—10月份黑色系反弹提供窗口，预计本周螺纹、热卷或振荡偏强，注意反弹幅度及力度。后市需关注国庆节前后赶工情况。
着眼终端需求，虽然建筑业旺季支撑了螺纹钢短期需求，但房地产各项细分指标均不同程度的出现同比下行，基建方面也难有超预期表现，旺季过后，建筑业对螺纹的需求或将出现明显压力。
铁矿供给端短期虽然未出现明显压力，但后期随着澳洲、巴西矿山发运正常化、到港将逐步增加，港口累库压力也将逐渐体现。
下游轮胎企业原材料采购中长约比例回落，零星采购，随采随用为主，原料库存在20-30天左右，较一般的40天左右的原料库存回落。
铁矿短期强势主要受益于钢厂的补库行为，到港数据偏低和港口库存回落也为价格提供了向上驱动。
本月国内钢材价格延续弱势运行，吉林省走势与大势相同。月内部分钢企联合限产保价，供需关系有所缓解，但后期去库存压力仍大。部分地区限产力度不及预期，加之月末资金面紧张，市场心态悲观。目前下游需求跟进仍不足，钢价反弹乏力，弱势延续明显。
（二）供需及库存方面，8月粗钢产量仍处高位。
据统计局数据：2019年8月我国粗钢产量8522万吨，同比增长5.00%。钢材产量10582万吨，同比增长9.60%。库存方面，截至8月底，全国综合库存总量为1277.81万吨，较上月增加23.28万吨，环比上涨1.86%，同比上涨27.25%。重点钢铁企业钢材库存总量为1265.03万吨，上升2.77％。
（三）原料方面，8月份焦炭市场先涨后跌。
出货情况尚可，暂无库存压力，但市场行情仍偏弱。8月份国内铁矿石市场下跌，商家心态略显恐慌。8月份进口铁矿石市场走跌，市场压力凸显，加之成材市场需求转弱预期加剧，后期整体铁矿石市场恐延续下调走势。
后市展望：
8月份多项经济数据回落，房地产开发投资增速亦持续回落，“基建托底”的作用未达预期，后期压力或将继续显现。市场恐慌情绪蔓延，但钢价继续下行空间有限。随着“金九银十”旺季来临，下游需求或有所释放，社会库存若出现大幅下降，钢价仍有反弹可能。预计下月国内钢价或将先抑后扬。
二、直接需求：钢厂补库，短期铁矿需求爆表，但后期恐难持续
因8月底钢厂烧结粉矿库存近5年来首次跌破1500万吨关口，钢厂近期补库意愿强烈。港口贸易商铁矿现货成交大幅回升，疏港量也连续3周位于310万上方，铁矿短期需求爆表。下游钢厂端，高炉产能利用率仍处于高位，基本无限产影响，周度铁水产量也出现明显回升。因此，钢厂对铁矿石需求刚性较强，当库存偏低时，补库行为在所难免。
值得一提的是，今年以来，钢厂几次补库后的库存高点均较往年偏低，换言之钢厂下调了铁矿石的合意库存。究其原因，一方面是今年铁矿石价格偏高，钢厂做库存意愿低；另一方面是钢厂对后期钢价相对悲观，主动采用低原料库存策略。因此，在目前时间节点上，在钢厂已经持续了1个月的高强度采购以后，厂库铁矿石库存已经接近1600万吨。基于近的7月和8月两次阶段性补库情况，当钢厂库存达到1600万吨以后，采购节奏会随即放缓，一旦钢厂采购力度下降，铁矿石价格上涨的主要驱动力将随之消失，不排除价格或将见顶回落。
三、终端需求：建筑业、制造业均难有超预期表现，钢价弱势将向上游铁矿石传导
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