上周(3月25日-3月31日,下同)精密无缝钢管合约上涨0.2%。现货方面,上周上海精密无缝管跌40元/吨。
3月PMI超预期回升
上周末公布的制造业PMI回升至50.6,大超市场预期,一定程度上提振了市场情绪。但从房地产、基建情况看,精密无缝管需求仍相对悲观。房地产方面,2018年新开工面积增速与竣工面积增速背离。
今年以来,土地购置面积下滑明显,表明房地产企业“多买地,快开工,速销售回笼资金,尽快投入新一轮开发”的经营模式难以延续,这将压制精密无缝管需求。
另外,近日公布的经济数据中,基建投资增速出现反弹,但本年财政预算赤字仅2.5%,低于之前3%的市场预期,因此基建增速很难大幅跃升,基建对钢铁需求的拉动有限。
螺纹钢产量不断增加
3月29日当周,全国建材钢厂螺纹钢产能利用率71.27%,较上周小幅上升0.45个百分点。产量方面,3月29日当周,全国建材钢厂螺纹钢产量325.12万吨,较上周上升2.07万吨。
随着钢材价格上涨,电炉利润开始增加。据利润模型测算,华东地区电炉利润维持在300元/吨左右,而华东地区接近600元/吨。利润增加使得电炉产能利用率回升。数据显示,3月29日当周,53家独立电炉生产企业产能利用率大幅上升4.34%至61.05%。
库存去化逐步启动
据统计,3月29日当周螺纹钢中间环节库存1118.83万吨,较上期下降53.45万吨。其中螺纹钢35城社会库存872.28万吨,较上期下降44.66万吨;钢厂库存246.55万吨,较上周下降8.79万吨。
本周螺纹钢库存去化速度明显放缓,主要受增值税调降影响。4月1日起调降增值税,贸易商惜售,成交有所萎缩。随着增值税调降落地,预计成交将所回暖,库存去化速度也将得到恢复。
总体来看,随着电炉开工率的逐步回升和长流程产能维持在高位,预计未来一段时间内精密无缝管产量仍将处于历史 高位。而增值税降税政策落地后,短期成交将有所恢复,带动库存去化加快。同时,PMI超预期回升一定程度上了市场情绪,但精密无缝管需求仍受到压制。
10月29日国内精密无缝钢管市场价格稳中有涨。主导市场,北京、上海出现拉涨,天津、广州基本维稳。期货夜盘的走高和周六钢坯的小涨对市场略有刺激,因此即使期螺早盘高位趋弱,今日开市也有一些周末行情的呈现,所以市场价格稳中有涨。昨日午后盘面保持高位弱势运行,虽然弱势,但没有跌绿终归是给市场提供了一些支撑,从市场了解到,今日北京市场低价资源出货较好;杭州午后价格略有松动;市场反馈成交一般;广州午后个别资源出现小涨,商家反馈成交尚可。
整体来看,期货盘面趋弱,钢坯尾盘降10,市场情绪仍有些偏空,故预计明日国内精密钢管行情或弱势盘整。
今日,精密无缝钢管价格普遍上涨。受PMI数据回暖、中美经贸磋商预期向好等消息刺激,期钢继续走强,多家钢厂报价上涨,主要城市中,建材、热卷、中厚板价格小幅上涨。4月伊始,精密钢管价格表现出明显上涨。
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中美经贸磋商向好信号明显
3月31日晚间,国务院关税税则委员会决定,从2019年4月1日起,对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税,暂停加征关税措施截止时间另行通知。
官方表示,此举是中方对美方推迟提高税率措施的积极回应,是为促进双方经贸磋商采取的实际举动。希望美方与中方一道共同努力,加紧磋商,朝着终止贸易摩擦的目标作出切实努力。
据此前商务部发言人透露,本周,中方代表团将应邀访美,在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。
此消息说明,目前,中美贸易关系缓和迹象明显,预期对出口将形成推动作用。并且,除此利好消息之外,3月份制造业数据向好,也显示制造业在逐渐回暖。
核心观点
目前精密无缝钢管市场整体呈现供大于求的局面,随着采暖季结束及钢厂高炉检修复产以及电炉的大规模使用,精密无缝钢管产能有望继续回升,未来一段时间钢材供应将居高不下;需求来看,房地产新开工面积下行,商品房销售也不及预期,考虑到地方债券发行顺利,基建项目大都投资立项,未来需求增长看点仍以基建为主,随着二季度的来临,钢材需求有望进一步释放。总体来看钢材的高产量供给,相对于对需求的压力仍处于高位,预计四月精密无缝钢管价格震荡缓升为主。
一销售额同比下降,新开工面积亦下行
今年两会工作报告对于房地产行业重点关注税收政策和住房政策两大方面,税收政策主要是稳步推进地产税立法,住房政策主要是改革完善住房市场体系和保障体系,继续推进保障性住房建设和棚户区改造。总体来看,2019年房地产行业将以稳为主,“一城一策,分类调控”成为住房政策主流。从目前的情况来看,销售面积的负增长使得地产商面临资金缺口进一步扩大的风险,新开工面积的减少则印证企业销售回款的下滑,随着房地产税的出台以及房产政策的边际放松,预计未来一段时间内房地产开发资金来源增速进一步承压,地产行业趋弱下行。
统计局数据显示,1-2月份,商品房销售面积14102万平方米,同比下降3.6%,2018年全年为增长1.3%。1-2月份,房屋新开工面积18814万平方米,增长6.0%,增速回落11.2个百分点。房屋竣工面积12500万平方米,下降11.9%,降幅扩大4.1个百分点。三大指标均呈下降趋势,其中商品房销售面积时隔43个月首度负增长,预计未来销售面积大概率延续下滑趋势,由此引发地产商资金回笼问题会拖累新开工面积继续下行。
二投资增速上涨,资金回笼趋缓
2019年1-2月份,全国房地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点。其中,住宅投资8711亿元,增长18.0%,增速提高4.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.1%。
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