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国耀宏业钢铁有限公司
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近期钢材社会库存去化而钢厂库存有所积累,或反映了高钢价下钢厂有所惜售,而贸易商畏高情绪带来库存的转移。但从下游成交量与实际需求来看,旺季强劲的需求仍将支撑库存维持低位。限产力挺估值修复整体来看,需求基本恢复旺季正常水平,库存显著低于去年同期。
假设唐山限产力度较弱,则供需基本面状况与当前接近,钢价无压力,上行有;若唐山限产力度较强,供给端有5-10万吨的日均量,则10月的需求与当前接近,供给进一步下滑,供需平衡进一步收紧,钢价有进一步上行的动力。除需求预期变化影响,限产也是近期市场对钢铁板块看高一线的重要原因。
一方面,进入10月,唐山提前进入限产,唐山限产的力度会成为后期的价格走向决定因素。另一方面,近期河南采暖季对钢铁行业实施开二停一错峰限产,市场对地方限产方案和执行效果仍在观察。华创对此表示,在当前的价格位置和对冬季限产较为混乱的预期下,贸易商的囤货需求和下游的备库需求较弱,18-19万吨的日成交量全部由刚需支撑,证明了需求的强韧,在需求支撑逻辑下,9月钢价会维持高位。
此外,地方债发行提速,也成为基建预期继续修复的重要支撑力。9月21日发布了2018年8月地方债券发行和余额情况:2018年8月,全国发行地方债券8830亿元,环比增长16.65%,发行量值创2016年6月以来新高,地方债发行提速。
假设唐山限产力度较弱,则供需基本面状况与当前接近,钢价无压力,上行有;若唐山限产力度较强,供给端有5-10万吨的日均量,则10月的需求与当前接近,供给进一步下滑,供需平衡进一步收紧,钢价有进一步上行的动力。除需求预期变化影响,限产也是近期市场对钢铁板块看高一线的重要原因。
一方面,进入10月,唐山提前进入限产,唐山限产的力度会成为后期的价格走向决定因素。另一方面,近期河南采暖季对钢铁行业实施开二停一错峰限产,市场对地方限产方案和执行效果仍在观察。华创对此表示,在当前的价格位置和对冬季限产较为混乱的预期下,贸易商的囤货需求和下游的备库需求较弱,18-19万吨的日成交量全部由刚需支撑,证明了需求的强韧,在需求支撑逻辑下,9月钢价会维持高位。
此外,地方债发行提速,也成为基建预期继续修复的重要支撑力。9月21日发布了2018年8月地方债券发行和余额情况:2018年8月,全国发行地方债券8830亿元,环比增长16.65%,发行量值创2016年6月以来新高,地方债发行提速。
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