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目前已经带来了开工率的迅速下行,后续高产量的压力有望逐渐缓解。从季节性和超季节性角度来看,三季度需求端韧性仍在,供需格局有望好于往年同期,预计三季度将迎来钢价上升拐点。行业如何破局?产量的削减是破局的关键。唐山6月23日发布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》,要求加大停限产力度。从政策来看:在线监测重新复核,让数据失真难以遁形;加大停限产力度,尤其是钢铁受到影响,绩效评价为A类的企业限20%,其他所有企业限产比例不低于50%;加大问责和媒体监督,把限产放在明面上。同时,限产不仅仅是限产,更代表的是一种政府的底线思维。环保重要,限产是达到环保要求的手段,同时也是让行业盈利得以恢复的重要手段。
钢铁行业要想重新获得上升的机会,在淡季时一定需要限产行为,而限产可以是主动或是被动的,对应主体分别为企业和政府。但是两者的目的性是趋同的,即为了行业能够在合理利润下维持运营。三季度钢铁需求端的表现也会为钢价助力。我们认为今年的三季度不必悲观,首先从季节性的角度来看,8月中旬起钢铁的需求会开始逐渐回升;从超季节性来看,我们跟踪的核心指标表明三季度需求同比增速较难出现今年5月份这样的明显下滑。地产的施工有望在三季度对钢铁需求形成一定的支撑,盘螺与螺纹的价差地产施工同比增速约2个月,盘螺主要用在地产地面上,螺纹主要用在地面下,两者价差能够更好地反映地产的整体施工进展,地产施工同比增速有望回升。预计钢铁在三季度的供需结构明显好于往年同期。




本周15CrMoG无缝钢管市场告别弱势,重拾涨势,幅度30-110,其中华北、西南地区表现突出。具体来看,华东市场周初在唐山环保限产消息影响下,期货与唐山15CrMoG无缝钢管累涨,至现货价格跟随出现探涨,江浙沪部分资源成交放量,不过仅限当日,随后周二、周三销售受挫,价格有所让利,不过周四关联期货与15CrMoG无缝钢管再度上涨,商家闻风而动,特别是上海、宁波地区,另日照钢厂对江浙沪地区接连提价,周四甚至涨50元,商家多数不愿过低销售,目前鞍钢卷板价格在4180-4300元左右;武钢在4180-4350元;本钢4150-4250元之间;华中地区趋强整理,前两日环保限产叠加期货共同作用拉动现货市场大幅调价,但是华中地区却并没有如华北等地幅度那么大,仅仅是略有调整20-30元/吨。虽贸易商有涨价操作,然下游客户并不配合,拿货积极性依旧不温不火,使得客户在涨价过后又暗降出货,特别是武汉地区,卷价在4100-4150元,盒板在4150-4180基价,后市心态有所分歧;西南地区补涨操作,幅度在百元左右,其中重庆地区本地钢厂预计下月持续缩减投放量,初步计划减1万吨,由于15CrMoG无缝钢管现货价格依旧与生产成本严重倒挂,外围钢厂资源投放量也呈现不同程度缩减。目前市场整体库存压力有所缓和,只是需求面仍缺乏一定支撑;华北市场拉涨运行,邯郸与天津地区你追我赶式的调整,前半周邯郸地区涨价至4070元,天津相对谨慎,后半周天津开始发力,天铁资源一度涨至4130-4150元,不过价格连续拉高,接单有所不畅,实单可让利20元左右,此外,华北限产发酵导致首钢顺义于7月1日对一条1700mm15CrMoG无缝钢管生产线检修停产,至7月10日结束,为期10天,总计影响产量约在5万吨左右;华南地区涨中有落,柳钢25、26日连续两日上调产品出厂价格,15CrMoG无缝钢管与15CrMoG无缝钢管累计上涨60元/吨,现货商家联动趋涨,但在雨水频发的季节下,成交放量与持续性难以为继,导致商家心态分歧,特别是周四行情其柳钢大户报价迟疑,出价后优惠力度分歧在20-30元,基价在4250-4280元,盘中一些低位的资源出货较好,回升10-20元,鞍钢大户则以价换量,基价在4250-4280元。此外,本周北材南下的资源发货维持高位,不过至华南地区有所回落,苏皖地区增加明显。综合考虑,尽管近期消息面利好,导致期货拉涨,不过淡季下同时也制约了成交量,故预计下周15CrMoG无缝钢管市场由弱转强。周内普指在115美金左右震荡,周初连铁连跌数日后,矿山平台两单主流粉矿固定价成交直接逆天改命,带动连铁和掉期止跌反弹。唐山正在执行严格的限产,且周边省市也有效仿的意思,像邯郸、山东等,此轮限产政策中的措辞跟前期不同的是使用了一些比较强硬的词,比如强制断电、贴封条等。环保加强阶段,使得品质较差的性价比资源滞销,对高品采购钢厂亦属于放缓观望状态,其中超特粉的港口库存增长较快;而纽曼块降幅 。当前钢厂利润空间收窄配合环保政策趋严,需求减弱一定程度上抵消了库存紧张的影响。钢厂方面则继续采用低品矿为主,降本保利润的采购目标将给港上主流低品带来一定流动性,同时也能稳定高低品之间的价差。所以中长期看,7月的矿价有几率再涨一些,但幅度可能不及其他商品;短期来看,矿石基本面依旧良好,虽有环保扰动,但想快速拉低矿价很难。国产矿方面,普指高位运行,商家盼涨心态浓郁,上周末邯邢局大幅上调48,密云矿业更是暴涨79。再加上15CrMoG无缝钢管的配合上涨,目前贸易商抬价近乎疯狂,金马刷新唐山钢厂 采购价至930,并且多家钢企采购价已达900元/吨,矿粉已到了没有 只有更高的地步,当然相应的风险也是不可忽略的,环保令钢厂烧结限产,但同时也致使遵化选厂关停,商家依然坚持低价不出,甚至挺价操作,如今迁西一钢厂存在暗涨行为,不过市场观望气氛渐起。预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。
本周15CrMoG无缝钢管偏强运行。受唐山限产消息刺激,周末15CrMoG无缝钢管累计拉涨120,加之期螺表现强势。受此提振,华北地区钢厂接连上调采购价格,贸易商盼涨情绪浓厚,出货节奏缓慢。15CrMoG无缝钢管市场涨势由北向南蔓延,华东主导钢企到货量接连下降,周边小厂一改观望态度,陆续拉涨价格吸货。目前虽市场淡季因素越发凸显,下游实际需求不佳,但梅雨季节已经到来,货源比较紧张,贸易商出货意愿弱,钢厂到货一般;加之矿石价格居高不下,铁水成本较高,对于15CrMoG无缝钢管价格有所支撑,料下周全国15CrMoG无缝钢管稳中窄幅偏强为主运行。



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